Custo Efetivo Total (CET): como comparar propostas de crédito

Por que a taxa nominal engana — e o que o CET inclui além dos juros

A taxa nominal é o número mais visível de uma proposta de crédito e o menos informativo para comparação. Ela representa apenas a remuneração do capital emprestado — e não reflete o custo total que a empresa vai pagar de fato.

O CET inclui, além da taxa de juros nominal:

1. IOF sobre crédito: o Imposto sobre Operações Financeiras tem dois componentes — uma alíquota diária proporcional ao saldo devedor e uma alíquota adicional cobrada sobre o valor do crédito. O IOF aumenta com o prazo da operação e pode representar parcela relevante do custo total, especialmente em operações curtas.
2. Tarifas de cadastro e avaliação: cobradas no momento da contratação, em alguns contratos representam custo fixo que eleva o CET de operações de menor valor.
3. Seguros obrigatórios: algumas linhas de crédito exigem seguro de vida ou seguro prestamista — o prêmio mensal é proporcional ao saldo devedor e entra no custo total.
4. Tarifas de manutenção e cobrança: cobranças mensais por administração da operação, emissão de boleto ou outros serviços vinculados ao crédito.
5. Efeito da capitalização composta: 1,8% ao mês não equivale a 21,6% ao ano — equivale a aproximadamente 23,9% ao ano em capitalização composta (1,018¹² − 1). A taxa anual deve ser calculada com juros compostos, não multiplicada.

Com todos esses componentes, uma operação anunciada com taxa de 1,8% ao mês pode ter CET de 28% a 32% ao ano, dependendo do IOF, tarifas e seguros incluídos.

Como ler o CET na documentação da proposta

O Banco Central do Brasil regulamentou a obrigatoriedade de disclosure do CET em operações de crédito. A instituição financeira é obrigada a informar o CET antes da contratação, em documentação específica que acompanha a proposta.

Na prática, o CET aparece na proposta de crédito ou na planilha de condições da operação, geralmente expressa como "custo efetivo total ao ano" ou "CET a.a.". O gestor deve sempre solicitar esse número explicitamente antes de comparar propostas — e não aceitar apenas a taxa nominal como referência.

Para verificar os componentes do CET, pedir ao banco a planilha de composição: taxa de juros, IOF, tarifas, seguros e o fluxo de pagamentos resultante. Com a planilha em mãos, é possível verificar se o CET informado é coerente com os componentes declarados.

Passo a passo para comparar duas propostas de crédito

A comparação correta entre propostas exige converter tudo para a mesma base e incluir todos os encargos. O roteiro em cinco passos:

1. Solicitar o CET de cada proposta — não a taxa nominal. Banco Central obriga a informação; qualquer instituição deve fornecer.
2. Verificar que os CET estão na mesma base (anual) — CET mensal precisa ser convertido para anual: (1 + CET mensal)¹² − 1. Comparar mensal com anual diretamente é erro que distorce a decisão.
3. Comparar o fluxo total de pagamentos — não apenas a parcela mensal. Uma parcela menor com prazo mais longo pode resultar em custo total maior. Somar todas as parcelas e subtrair o valor recebido revela o custo absoluto da operação.
4. Identificar os componentes do CET — verificar se há seguro obrigatório, qual o valor da tarifa de cadastro e se há cobrança de manutenção. Componentes que variam com o saldo devedor (seguros, IOF diário) reduzem com amortização antecipada.
5. Checar condições de liquidação antecipada — algumas operações cobram tarifa de liquidação antecipada; outras não. Essa condição afeta o custo real se houver possibilidade de quitação antes do vencimento.

O que questionar antes de assinar: checklist prático

Antes de assinar qualquer operação de crédito, o gestor deve ter respostas claras para estas perguntas:

1. Qual o CET anual da operação? Se o banco não souber responder ou não fornecer por escrito, é sinal de alerta.
2. Há seguro obrigatório vinculado? Se sim, qual o prêmio mensal e como ele é calculado (saldo devedor ou valor fixo)?
3. Qual o valor da tarifa de cadastro? Para operações de valor menor, tarifas altas elevam significativamente o CET.
4. Há carência e qual o impacto no custo? Carência significa que os juros correm mas a amortização não começa — o saldo devedor cresce no período de carência, elevando o custo total.
5. Qual o custo de liquidação antecipada? Bancos podem cobrar tarifa ou não — verificar antes, especialmente se houver perspectiva de quitar antes do vencimento.
6. A garantia exigida está corretamente dimensionada? Garantias que imobilizam ativos relevantes têm custo de oportunidade que não aparece no CET.

Quando CET baixo não é suficiente para a decisão

O CET é o critério principal de comparação de custo, mas não é o único critério de decisão. Há situações em que a proposta com CET menor não é a melhor escolha.

Prazo inadequado para a necessidade: um crédito com CET de 18% ao ano em 6 meses pode ser mais oneroso que um de 22% ao ano em 18 meses, se a necessidade é de 18 meses. O prazo curto gera parcelas maiores que consomem mais caixa por mês, mesmo com CET menor.

Garantia que imobiliza ativo estratégico: se o CET baixo exige dar um imóvel produtivo como garantia, o custo de oportunidade do imóvel — que poderia ser usado como garantia para outro crédito ou vendido — precisa entrar no cálculo total.

Flexibilidade de uso: algumas linhas com CET menor têm restrições de finalidade (só para capital de giro, só para equipamento específico). Se a necessidade é mais ampla, a linha mais cara e mais flexível pode ser mais adequada.